Báo cáo phân tích Ngành đầu tư công - Hạ tầng vững chắc - Kinh tế bứt phá

·        Năm 2026 mở đầu chu kỳ đầu tư công quy mô lớn với tổng vốn vượt 1 triệu tỷ đồng, tăng hơn 10% so với cùng kỳ. Đây là năm đầu triển khai kế hoạch trung hạn 2026–2030 với quy mô 8,3 triệu tỷ đồng, gấp 2,4 lần giai đoạn trước, khẳng định vai trò trụ cột của đầu tư công trong thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và phát triển hạ tầng dài hạn.

·        Giai đoạn 2021–2025 ghi nhận kết quả giải ngân tích cực nhất từ trước đến nay, với tỷ lệ đạt gần 95% kế hoạch khi tính cả niên độ ngân sách. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa ngân sách trung ương và địa phương vẫn rõ rệt, trong khi các vướng mắc về thủ tục và giải phóng mặt bằng tiếp tục là điểm nghẽn chính ảnh hưởng tiến độ triển khai.

·        Trong năm 2026, kế hoạch vốn đạt mức kỷ lục hơn 1,08 triệu tỷ đồng, tập trung vào các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc– Nam, sân bay Long Thành, metro và đường sắt tốc độ cao. Dù tỷ lệ giải ngân đầu năm còn thấp, áp lực thực thi chính sách đang được đẩy mạnh nhằm đảm bảo tiến độ giải ngân và hiệu quả sử dụng vốn.

·        Về dài hạn, chiến lược đầu tư công giai đoạn 2026–2030 hướng đến phát triển hệ thống hạ tầng đồng bộ với mục tiêu hoàn thiện 5.000 km cao tốc, triển khai đường sắt tốc độ cao và mở rộng hệ thống logistics. Đồng thời, chính sách thúc đẩy hợp tác công – tư (PPP) kỳ vọng huy động thêm 1,5–2 triệu tỷ đồng vốn ngoài ngân sách.

·        Từ góc nhìn đầu tư, nhóm doanh nghiệp xây dựng và hạ tầng như VCG, HHV, FCN được hưởng lợi trực tiếp từ backlog lớn và chu kỳ giải ngân mới. Tuy nhiên, rủi ro vẫn đến từ biến động chi phí vật liệu và tiến độ giải ngân, khiến biên lợi nhuận có thể chịu áp lực trong ngắn hạn dù triển vọng trung – dài hạn vẫn tích cực.