Triển vọng ngành Chứng khoán 2026: Chu kỳ tăng trưởng mới

Triển vọng ngành chứng khoán 2026

• Sau giai đoạn thanh lọc mạnh, ngành chứng khoán đang đứng trước chu kỳ bứt phá mới trong năm 2026, nơi thanh khoản, lợi nhuận và định giá cùng cải thiện đồng thời. VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 1.900–2.000 điểm, trong khi định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn so với lịch sử và dòng tiền trung – dài hạn có xu hướng quay trở lại mạnh mẽ.

5 động lực lớn thúc đẩy ngành chứng khoán 2026

1️⃣ Xu hướng tăng điểm của thị trường mang xác suất cao  

• P/E thị trường (loại trừ các cổ phiếu vốn hóa đơn lẻ) đang thấp hơn đáng kể so với các chu kỳ tăng trưởng trước, trong khi EPS toàn thị trường được kỳ vọng phục hồi rõ nét. Đây là nền tảng cho quá trình tái định giá bền vững của nhóm cổ phiếu chứng khoán.

2️⃣ Thanh khoản dự báo tăng khoảng 20%  

• Hệ thống KRX đi vào vận hành, số lượng tài khoản cá nhân tiếp tục tăng và dòng tiền tổ chức quay trở lại giúp tháo gỡ hoàn toàn các nút thắt giao dịch, mở ra mặt bằng thanh khoản mới cho thị trường.

3️⃣ Sản phẩm và cơ chế mới – động lực tăng trưởng cấu trúc  

• Các sản phẩm như T+0, bán chứng khoán chờ về, kéo dài thời gian giao dịch và sàn tài sản số giúp tăng tốc độ quay vòng vốn, mở rộng cho vay margin và đa dạng hóa nguồn thu phí cho các công ty chứng khoán.

4️⃣ Dư địa tăng trưởng margin còn rất lớn  

• Vốn chủ sở hữu của các CTCK đã được tăng mạnh trong giai đoạn 2024–2025, trong khi tỷ lệ margin/VCSH vẫn thấp hơn trần quy định. Khi thị trường sôi động trở lại, margin tiếp tục đóng vai trò là động lực lợi nhuận chính của ngành.

5️⃣ Kỳ vọng khối ngoại đảo chiều mua ròng  

• Định giá hấp dẫn, triển vọng nâng hạng thị trường và tăng trưởng lợi nhuận cải thiện tạo điều kiện cho dòng vốn ngoại quay lại, trở thành lực đỡ trung hạn cho cả thị trường và nhóm cổ phiếu chứng khoán.

Nhóm công ty chứng khoán dẫn dắt chu kỳ 2026

• SSI – Trụ cột ngành, hưởng lợi toàn diện khi thị trường tăng trưởng mạnh.

• VCI – Mô hình cân bằng giữa môi giới, margin và tự doanh, hiệu quả cao.

• HCM – Chiến lược tăng trưởng thận trọng, nền tảng tài chính an toàn.

• VIX – Beta cao, hưởng lợi mạnh khi VN-Index bước vào sóng tăng.

→ Thị phần môi giới tiếp tục tập trung vào các CTCK có vốn lớn, công nghệ mạnh và quản trị margin tốt. Chu kỳ mới sẽ phân hóa rõ nét, trong đó nhóm dẫn đầu tiếp tục bứt phá.

‍